لويس كابوتو يؤجل الاستحقاقات ويقر معدلات فائدة تصل إلى 75%

أعلنت وزارة الاقتصاد الأرجنتينية عن نجاحها في تجديد كامل استحقاقات الدين المحلي عبر مناقصة شهدت رفع معدلات الفائدة إلى مستويات وصلت إلى 75%. وجاء هذا النجاح بعد فشل سابق قبل أسبوعين فقط، حين لم تتمكن الحكومة من تجديد كامل استحقاقاتها رغم تقديم فائدة بلغت 69.20%، إذ لم يتجاوز معدل التجديد آنذاك 61.07% من إجمالي المبلغ المطلوب. ويبرز هذا التفاوت في النتائج حجم التحدي الذي تواجهه السلطات المالية في إقناع المستثمرين بالمشاركة في أدوات الدين المحلية.

في إطار الجهود لدعم عملية تجديد الديون، اتخذ البنك المركزي الأرجنتيني خطوات متتالية لتشديد السياسة النقدية. فقد رفع نسبة الاحتياطي الإلزامي بالبيسو بمقدار 5 نقاط مئوية، من 45% إلى 50% من إجمالي الموجودات بالبيسو لدى البنوك. وهذا الأسبوع، عمد البنك إلى تسريع هذه الاستراتيجية عبر زيادة إضافية بلغت 3.5 نقطة مئوية على الاحتياطات الإلزامية، ما أسهم بشكل مباشر في ارتفاع معدلات الفائدة في السوق المصرفية.

أظهرت نتائج المناقصة تبايناً واضحاً في إقبال المستثمرين على مختلف أدوات الدين المطروحة. فقد تركز الطلب الأكبر على الأدوات المرتبطة بمؤشر تامار، الذي سجل معدل فائدة بلغ 64.1250% خلال المناقصة. في المقابل، خلت المناقصات الخاصة بالسندات المرتبطة بالدولار من أي عروض على الإطلاق، ما يعكس تحولاً في استراتيجية المستثمرين بعيداً عن الأصول المرتبطة بالعملة الأمريكية.

يعزى تفضيل المستثمرين للأدوات المرتبطة بمؤشر تامار إلى العائد المرتفع الذي توفره هذه الأدوات، والذي يصل إلى نحو ثلاثة أضعاف معدل التضخم المقدر لهذا العام. ويمنح هذا العائد المرتفع المستثمرين هامشاً أكبر لحماية استثماراتهم من التآكل الناجم عن ارتفاع الأسعار، في ظل استمرار حالة عدم اليقين الاقتصادي في البلاد، مما يجعل هذه الأدوات خياراً أكثر جاذبية مقارنة بالسندات المرتبطة بسعر صرف الدولار.

أعلنت  وزارة الاقتصاد يوم الأربعاء أنها جددت بالكامل استحقاقات الدين عبر مناقصة رفعت فيها الفائدة لمعدلات تصل إلى 75%، ولم تنجح الحكومة منذ أسبوعين في تجديد كامل الاستحقاقات، رغم أنها أقرّت معدلات فائدة تصل إلى 69.20% وأسفرت تلك المناقصة عن معدل تجديد بلغت 61.07%.

لهذا رفع البنك المركزي نسب الاحتياطي الإلزامي بالبيسو بنسبة 5 نقاط مئوية، من 45% إلى 50% من إجمالي الموجودات بالبيسو في الكيانات المصرفية.

هذا الأسبوع، سرّع البنك المركزي استراتيجيته لامتصاص السيولة بالبيسو عبر زيادة جديدة بمقدار 3.5 نقاط مئوية على الاحتياطات الإلزامية، ما أدى إلى ارتفاع في معدلات الفائدة.

وقد تركز الإقبال الأكبر في مناقصة اليوم على الأدوات المالية المرتبطة بمؤشر تامار، والذي بلغ اليوم 64.1250%.

وفي المقابل خلت المناقصات المتعلقة بسندات مرتبطة بالدولار من عروض، مما يعكس تفضيل المستثمرين لأدوات بفوائد تصل إلى ثلاثة أضعاف التضخّم المُقدّر لهذا العام.